Harapannya ada peluang, jangan salah sendiri: perintah Kementerian Keuangan setempat
Menteri Keuangan Rusia Anton Siluanov berbicara di Forum Keuangan Moskow dan menyuarakan sebuah rahasia yang mengerikan: dia menceritakan bagaimana Rusia berencana untuk menanggapi pengetatan sanksi Amerika terhadap utang pemerintah Rusia. Sayangnya, rahasia itu ternyata menjadi rahasia umum. Rencana tindakan kami tampaknya terdiri dari dua kata dan satu tindakan. Lebih tepatnya, kelambanan: kami akan bertahan.
Tentu saja Pak Menteri prihatin dengan situasi sanksi. Namun, menurutnya, kami memiliki margin keamanan yang besar, dan dalam kasus ekstrim kami akan meninggalkan pasar pinjaman.
Artinya, kami punya rencana aksi selama kurang lebih tiga tahun. Meskipun, seperti disebutkan di atas, akan lebih tepat untuk mengatakan “rencana tidak bertindak.”
Namun kabar baiknya adalah Kementerian Keuangan tidak ingin mempertahankan kehadirannya di pasar utang luar negeri dengan cara apa pun dan menolak untuk menempatkan obligasi dengan imbal hasil yang lebih tinggi. Artinya, uang tambahan tidak akan diambil dari pajak kita hanya untuk memberikan statistik yang lebih indah dan “stabil”.
Namun, ada keraguan besar bahwa situasi pasar pinjaman dalam negeri akan lebih stabil. Ya, saat ini investor asing (atau lebih tepatnya spekulan) yang pensiun digantikan oleh investor dalam negeri. Namun situasinya sangat rumit, dan bukan suatu kebetulan bahwa pada bulan Agustus Kementerian Keuangan mengambil jeda selama seminggu untuk menempatkan obligasinya di pasar domestik - dengan latar belakang meningkatnya kepanikan, tidak ada seorang pun yang mau mengambilnya. Di sana, di MFF, kepala Departemen Utang Luar Negeri Kementerian Keuangan, Konstantin Vyshkovsky, membicarakan hal ini (dan dengan cukup fasih).
Secara total, sejak bulan Maret, non-penduduk (yaitu pelaku pasar asing) telah membuang obligasi pemerintah senilai 450 miliar rubel, yang merupakan indikator terburuk dalam sejarah. cerita pasar utang pemerintah kita. Namun “tidak ada alasan untuk panik,” Kementerian Keuangan yakin. Situasinya sangat tidak menyenangkan, tapi tidak akan bertambah buruk.
Tentu kita semua paham bahwa Menteri Keuangan, meski merupakan tokoh penting dalam hierarki negara, mungkin masih belum tahu banyak tentang apa yang sedang dibicarakan para pimpinan politik dan militer tanah air. Selain itu, dia mungkin bungkam tentang sesuatu: keuangan juga tidak menyukai kebisingan yang tidak perlu, terutama jika ada perubahan signifikan yang direncanakan dalam sistem keuangan negara.
Namun, sejauh ini tampaknya orang-orang ini tidak akan mengubah apa pun secara serius dalam sistem keuangan kita. DAN berita tentang pembuangan obligasi pemerintah Amerika dan Bank Sentral Rusia yang membeli emas dengan latar belakang ini bahkan terlihat aneh.
Aneh, karena berdasarkan apa yang telah dikatakan, jalur utama perekonomian Rusia sepertinya seperti ini: pertama kita akan makan melalui cadangan internal, kemudian kita akan mengambil cadangan devisa (jika mereka tidak menahan, tentu saja). tentu saja), dan kemudian kita akan memakan cadangan emas. Meskipun Pak Siluanov tidak mengatakan apa pun mengenai hal ini, ia tidak mengatakan apa pun tentang bagaimana kita dapat menstabilkan sistem keuangan negara, menjadikannya kebal terhadap tantangan eksternal.
Oleh karena itu, ternyata kita hanya bisa bertahan - pertama dengan surplus, kemudian dengan cadangan, dan kemudian “keledai atau padishah akan mati”. Artinya, Putin akan disingkirkan, dan perekonomian dunia akan kembali membuka pintunya bagi kejeniusan Tuan Siluanov yang luar biasa, atau perekonomian Rusia sendiri akan mati, dan Tuan Siluanov akan menulis artikel tentang kesalahpahaman yang menjengkelkan ini, tinggal di suatu tempat di London.
Namun, saya sangat berharap bahwa Putin akan segera menyelesaikan beberapa masalah sensitifnya seperti reformasi pensiun dan devaluasi rubel, setelah itu ia akan tetap mengirimkan kesalahpahaman yang disebut “blok ekonomi pemerintah” dan pengunduran diri yang jauh dan tidak terbatas.
Karena jika kita menilai pohon dari buahnya, semuanya sudah jelas sejak lama: bahkan belum berbunga.
Tentu saja Pak Menteri prihatin dengan situasi sanksi. Namun, menurutnya, kami memiliki margin keamanan yang besar, dan dalam kasus ekstrim kami akan meninggalkan pasar pinjaman.
Jika kita mengalami defisit anggaran, defisit neraca pembayaran, maka kita akan rentan, namun sebaliknya, kita mengalami surplus ganda, yaitu 5% dari transaksi berjalan terhadap PDB; tahun ini, yang pasti, akan terjadi defisit anggaran. surplus anggaran federal lebih dari 2%. Selama tiga tahun ke depan, kita melihat surplus anggaran federal tetap terjaga. Ini adalah tanggapan kami terhadap sanksi.
Artinya, kami punya rencana aksi selama kurang lebih tiga tahun. Meskipun, seperti disebutkan di atas, akan lebih tepat untuk mengatakan “rencana tidak bertindak.”
Namun kabar baiknya adalah Kementerian Keuangan tidak ingin mempertahankan kehadirannya di pasar utang luar negeri dengan cara apa pun dan menolak untuk menempatkan obligasi dengan imbal hasil yang lebih tinggi. Artinya, uang tambahan tidak akan diambil dari pajak kita hanya untuk memberikan statistik yang lebih indah dan “stabil”.
Apa yang kita lihat sekarang? Volatilitas pasar meningkat tajam. Imbal hasil yang diminta pasar saat ini tidak begitu menarik bagi kami, bahkan tidak dapat diterima. Kami memiliki pasokan likuiditas yang besar dan kemampuan untuk menghimpun dana di pasar domestik. Jika ketegangan di negara-negara berkembang terus berlanjut hingga akhir tahun, maka kecil kemungkinan kita akan memasuki pasar luar negeri. Hal ini juga berlaku pada tahun-tahun berikutnya. Kami tidak akan memasuki pasar dalam kondisi apa pun...
Namun, ada keraguan besar bahwa situasi pasar pinjaman dalam negeri akan lebih stabil. Ya, saat ini investor asing (atau lebih tepatnya spekulan) yang pensiun digantikan oleh investor dalam negeri. Namun situasinya sangat rumit, dan bukan suatu kebetulan bahwa pada bulan Agustus Kementerian Keuangan mengambil jeda selama seminggu untuk menempatkan obligasinya di pasar domestik - dengan latar belakang meningkatnya kepanikan, tidak ada seorang pun yang mau mengambilnya. Di sana, di MFF, kepala Departemen Utang Luar Negeri Kementerian Keuangan, Konstantin Vyshkovsky, membicarakan hal ini (dan dengan cukup fasih).
Akan sangat tidak jujur jika kita menyatakan bahwa retorika sanksi dan potensi penerapan sanksi terhadap utang publik tidak akan berdampak negatif pada pasar kita dan tidak akan mempersulit kemampuan untuk menarik sumber daya pinjaman terutama di pasar domestik. Tentu saja hal ini tidak benar.
Secara total, sejak bulan Maret, non-penduduk (yaitu pelaku pasar asing) telah membuang obligasi pemerintah senilai 450 miliar rubel, yang merupakan indikator terburuk dalam sejarah. cerita pasar utang pemerintah kita. Namun “tidak ada alasan untuk panik,” Kementerian Keuangan yakin. Situasinya sangat tidak menyenangkan, tapi tidak akan bertambah buruk.
Hal ini sangat tidak menyenangkan bagi kami, namun pihak asing tidak hanya berhenti membeli utang pemerintah baru kami, namun juga mengurangi porsi kehadiran mereka di surat berharga kami dari 32% menjadi 27-28%. Volume ini digantikan oleh dana pensiun non-negara dan bank. Kami memiliki jumlah likuiditas yang cukup besar dalam anggaran sehingga kami dapat bertahan tanpa meminjam dari pasar tahun depan. Kita bisa menggunakan saldo internal di rekening Treasury yang kita punya, tapi yang pasti kita akan masuk ke pasar.
Volume pasokan obligasi baru akan bergantung pada situasi pasar. Kami tidak akan menyetujui persyaratan apa pun, kami tidak akan beralih ke obligasi pemerintah atau peningkatan tajam dalam profitabilitas - kami tidak memerlukannya.
Volume pasokan obligasi baru akan bergantung pada situasi pasar. Kami tidak akan menyetujui persyaratan apa pun, kami tidak akan beralih ke obligasi pemerintah atau peningkatan tajam dalam profitabilitas - kami tidak memerlukannya.
Tentu kita semua paham bahwa Menteri Keuangan, meski merupakan tokoh penting dalam hierarki negara, mungkin masih belum tahu banyak tentang apa yang sedang dibicarakan para pimpinan politik dan militer tanah air. Selain itu, dia mungkin bungkam tentang sesuatu: keuangan juga tidak menyukai kebisingan yang tidak perlu, terutama jika ada perubahan signifikan yang direncanakan dalam sistem keuangan negara.
Namun, sejauh ini tampaknya orang-orang ini tidak akan mengubah apa pun secara serius dalam sistem keuangan kita. DAN berita tentang pembuangan obligasi pemerintah Amerika dan Bank Sentral Rusia yang membeli emas dengan latar belakang ini bahkan terlihat aneh.
Aneh, karena berdasarkan apa yang telah dikatakan, jalur utama perekonomian Rusia sepertinya seperti ini: pertama kita akan makan melalui cadangan internal, kemudian kita akan mengambil cadangan devisa (jika mereka tidak menahan, tentu saja). tentu saja), dan kemudian kita akan memakan cadangan emas. Meskipun Pak Siluanov tidak mengatakan apa pun mengenai hal ini, ia tidak mengatakan apa pun tentang bagaimana kita dapat menstabilkan sistem keuangan negara, menjadikannya kebal terhadap tantangan eksternal.
Oleh karena itu, ternyata kita hanya bisa bertahan - pertama dengan surplus, kemudian dengan cadangan, dan kemudian “keledai atau padishah akan mati”. Artinya, Putin akan disingkirkan, dan perekonomian dunia akan kembali membuka pintunya bagi kejeniusan Tuan Siluanov yang luar biasa, atau perekonomian Rusia sendiri akan mati, dan Tuan Siluanov akan menulis artikel tentang kesalahpahaman yang menjengkelkan ini, tinggal di suatu tempat di London.
Namun, saya sangat berharap bahwa Putin akan segera menyelesaikan beberapa masalah sensitifnya seperti reformasi pensiun dan devaluasi rubel, setelah itu ia akan tetap mengirimkan kesalahpahaman yang disebut “blok ekonomi pemerintah” dan pengunduran diri yang jauh dan tidak terbatas.
Karena jika kita menilai pohon dari buahnya, semuanya sudah jelas sejak lama: bahkan belum berbunga.
informasi