Ah, istilah "kapitalisasi pasar" yang membelai telinga setiap ekonom liberal. Mungkin tidak ada lagi yang tidak berarti dan terpisah dari realitas konsep ekonomi.
Kapitalisasi pasar bukanlah nilai sebenarnya dari aset, bengkel, mesin, bahan mentah, dan produk jadi Anda (yang cukup nyata dan tidak terlalu sulit untuk dihitung), tetapi beberapa representasi abstrak tentang berapa nilai perusahaan Anda, termasuk abstraksi lain seperti " merek", "gambar" dan seterusnya. Bahkan tidak ada hubungannya dengan profitabilitas perusahaan Anda, karena penuh dengan contoh perusahaan yang menghasilkan keuntungan dan sahamnya turun, dan sebaliknya.
Dan atas dasar yang gila ini semua pasar saham dibangun. Tentu, ini tidak bisa tidak menyebabkan krisis, karena alih-alih fungsi pengaturan, sistem ini memainkan fungsi spekulatif yang eksklusif (dalam sebelumnya publikasi Saya sudah membahas peran utang margin secara rinci). Spekulasi menimbulkan piramida keuangan, dan piramida pasti runtuh.
Seperti yang Anda lihat dari grafik, sejak 2009, pasar saham AS terus tumbuh, dan pertumbuhan ini murni spekulatif, karena ekonomi AS yang sebenarnya tidak tumbuh untuk sebagian besar waktu ini, tetapi terus terang mengalami stagnasi.
Pertumbuhan spekulatif fiktif dari pasar saham disediakan secara eksklusif oleh operasi yang tidak terputus dari "percetakan" - suntikan terus menerus dari puluhan miliar dolar tanpa jaminan, yang dengan malu-malu bersembunyi di balik istilah yang tidak jelas "pelonggaran kuantitatif" (Pelonggaran kuantitatif, QE) .
Fitur lain dari sistem keuangan semacam itu adalah bahwa ketika gelembung mengembang, ia mulai menuntut lebih banyak keuntungan, dan dividen nyata dari setiap, bahkan aktivitas produksi berteknologi tinggi, tidak dapat lagi memenuhi kebutuhan ini, sistem mulai membutuhkan lebih banyak dan lebih banyak lagi. lebih memompa keuangan. Dan The Fed, untuk alasan obyektif, telah mencoba untuk mengurangi pemompaan ini selama setahun terakhir (volume QE telah menurun secara bertahap). Sebuah celah muncul, yang diisi untuk beberapa waktu karena masuknya modal spekulatif baru dari luar (piramida!). Dan ketika celahnya menjadi terlalu besar, gelembung itu pecah.
Ini mungkin yang kita lihat di New York Stock Exchange (NYSE) - awal dari keruntuhan salah satu yang paling megah di dunia. sejarah gelembung.
Apa yang terjadi di Wall Street pada hari Jumat? Indeks Dow Jones (30 perusahaan "industri" terbesar di AS) kehilangan 3,13% nilainya selama sesi (-530,94 poin, menjadi 16459,75), indeks S & P-500 - 3,19% (-64,84 poin, menjadi tanda tahun 1970,89), indeks NASDAQ-100 "teknologi tinggi" - 4,28% (-187,856 poin, hingga tanda 4197,27). Kerugian pasar kumulatif diperkirakan sekitar $582 miliar.
Kaum liberal Rusia suka menyindir bahwa kapitalisasi pasar Apple sepuluh kali lipat dari Gazprom. Tetapi mereka, seperti biasa, akan putus - tidak lagi pada pukul sepuluh, karena sejak awal tahun, Yabloko telah "kehilangan" sebesar 158 miliar, kehilangan sekitar 27% dalam kapitalisasi ini.
Jumat ini saja, Apple kehilangan 6% sahamnya dalam satu hari. Dan ini tidak mengherankan, karena perusahaan ini, seperti banyak merek Amerika lainnya, secara signifikan terlalu mahal. Misalnya, tahun lalu saya saya menulisbahwa "Facebook" menurut saya terlalu tinggi enam kali (ini menurut perkiraan yang paling ramah, tetapi dalam kenyataannya - 10 kali atau lebih).
Saham Walt Disney Company menjadi pemimpin kejatuhan, yang harganya turun 6,43 poin (6,04%), mengakhiri sesi di 100,02. Dan saham raksasa seperti Perusahaan Boeing turun 5,70 poin, yaitu 3,99%, dan mengakhiri lelang di sekitar 137,02.
Faktanya, pasar diselamatkan dari keruntuhan lebih lanjut hanya pada akhir perdagangan Jumat. Dalam tinju bahkan ada istilah khusus “diselamatkan oleh bel” (diselamatkan oleh gong).
Sekarang pemerintah AS memiliki dua hari (pada hari Minggu, ketika artikel itu keluar, akan ada satu yang tersisa) untuk mengambil tindakan darurat. Untuk menyelamatkan pasar, perlu untuk membuang ke dalamnya jumlah yang sebanding, atau bahkan melebihi kerugian - dari 600 miliar dolar atau bahkan lebih. Dan ini sudah merupakan volume hampir pemasukan tahunan uang tunai QE (dan hampir sama dengan anggaran militer AS tahunan), tetapi dalam satu hari.
Sekali lagi, untuk menyuntikkan uang tunai ini, Kongres perlu segera meloloskan undang-undang yang meningkatkan ambang batas utang nasional AS. Jika tidak, Departemen Keuangan tidak akan dapat menerbitkan Treasuries AS dalam jumlah yang cukup, di mana Fed mengeluarkan dolar.
Secara umum, ini sangat bermasalah, dan selain itu, itu harus terjadi pada malam bagaimana Perbendaharaan akan meningkatkan bunga Perbendaharaan. Tanpa peningkatan ini, sistem sosial AS berada di ambang kehancuran, karena pensiun dan dana sosial lainnya adalah pemegang Treasuries, dan tingkat rendah saat ini tidak memungkinkan dana pensiun untuk mendapatkan keuntungan yang cukup untuk memenuhi kewajiban sosial mereka. Secara umum, Anda meningkatkannya dan Anda menurunkan anggaran, jika Anda tidak meningkatkannya, Anda menurunkan program sosial. Dan Anda tidak bisa menaikkannya dan Anda juga tidak bisa tidak menaikkannya.
Meskipun, mengetahui pendirian Amerika, mereka meludahi bidang sosial - kemungkinan besar mereka akan menyelamatkan pemodal-spekulan dari Wall Street, seperti yang telah mereka lakukan pada 2008-09 (pensiunan tidak memiliki lobi yang kuat di Kongres dan mereka tidak mensponsori kampanye pemilihan calon presiden AS).
Yang terpenting, krisis ini tidak dapat diselesaikan dalam sistem saat ini, hanya dapat ditunda (devaluasi dolar akan terjadi di bawah kedua skenario). Dan banyak pemimpin AS (baik di Departemen Keuangan dan Departemen Keuangan, dan di The Fed) sangat menyadari hal ini.
Secara umum, Senin akan sangat menarik ...